Bedrijfswaardering

De onderneming is vaak het belangrijkste bezit van een ondernemer. Het vertegenwoordigt niet alleen financiële waarde, maar ook jaren van hard werken, visie en ondernemerschap. Toch is de werkelijke waarde van een bedrijf vaak minder duidelijk dan gedacht.

Een bedrijfswaardering geeft houvast. Het maakt inzichtelijk wat jouw bedrijf écht waard is en waarom. Dit inzicht is essentieel in tal van situaties, zoals:– Bedrijfsoverdracht of verkoop – je wilt weten of de prijs eerlijk en verdedigbaar is.

– Aankoop van een onderneming – je wilt geen te hoge prijs betalen en inzicht krijgen in risico’s.
– Financiering – banken en investeerders vragen vaak om een onafhankelijke waardering.
– Conflict of echtscheiding – een waardering is vaak noodzakelijk bij geschillen of verdelingen.
– Fiscale doeleinden – bijvoorbeeld bij inbreng in een BV, schenking of erfenis.
– Strategische beslissingen – waarde-inzicht helpt bij koersbepaling, investeringen of herstructurering.

Kortom: een waardering is niet alleen een cijfer, maar een kompas voor belangrijke beslissingen.

Waarom een gecertificeerd waarderingsdeskundige?

Een gecertificeerd waarderingsdeskundige (CVA – Certified Valuation Analyst) werkt volgens internationaal erkende standaarden en methodieken. Dat betekent dat de waardering:

– Objectief en onafhankelijk tot stand komt.
– Transparant en onderbouwd is richting koper, verkoper, investeerder, fiscus of rechter.
– Vertrouwen geeft bij alle betrokken partijen.

Dit maakt een gecertificeerde waardering betrouwbaarder en waardevoller dan een globale inschatting of berekening door een niet-gespecialiseerde adviseur.

Het waarderingsproces: de piramide van bedrijfswaardering

Een bedrijfswaardering verloopt volgens een gelaagde aanpak: de waarderingspiramide. Elke stap bouwt voort op de vorige en samen leiden ze tot een goed onderbouwde waardeconclusie.

Stap 1 – Economische, sector- en bedrijfsanalyse

Analyse van de economie, branche en concurrentiepositie, aangevuld met een bedrijfsbezoek en vragenlijst.

Stap 2 – Genormaliseerde inkomensstroom

Berekening van de genormaliseerde winst- en kasstromen, inclusief vergelijking met branchecijfers.

Stap 3 – Risicoanalyse

Inschatting van bedrijfs- en marktrisico’s, zoals afhankelijkheid van klanten, leveranciers of management, financiële ratio’s, concurrentiekracht en groeiverwachtingen.

Stap 4 – Balansbenadering

Aanpassen van activa en passiva naar hun werkelijke waarde, bijvoorbeeld herwaardering van vastgoed, machines of investeringen.

Stap 5 – Inkomensbenadering

Projectie van toekomstige resultaten en kasstromen, met toepassing van de Discounted Cash Flow (DCF)-methode of gekapitaliseerd inkomen.

Stap 6 – Marktbenadering

Vergelijking met beursgenoteerde bedrijven en transacties in de markt. Vaak wordt gebruikgemaakt van multiples zoals EBITDA- of omzetmultiples.

Stap 7 – Keuze van methode

Afhankelijk van de situatie wordt gekozen voor de meest passende methode of een combinatie daarvan.

Stap 8 – Discounts en premiums

Aanpassing van de waarde op basis van transactie-specifieke kenmerken, zoals control premium, minority discount en illiquiditeitskorting.

Stap 9 – Sanity checks

Toetsen van de uitkomsten aan de realiteit: zijn de aannames consistent met de markt? Past de uitkomst bij multiples in de sector? En is de transactie tegen deze waarde ook financierbaar?

Stap 10 – De waardeconclusie

Het resultaat is een onderbouwde waardering, geen enkelvoudig getal maar een analyse die de waarde in perspectief plaatst en bruikbaar is bij onderhandelingen, financieringen of strategische keuzes.

Waardering is meer dan een getal

Een bedrijfswaardering is geen rekensom, maar een integrale analyse. Het gaat om de combinatie van cijfers, marktinzichten, risico’s en toekomstperspectief. Een goede waardering geeft ondernemers zekerheid, helpt bij het nemen van beslissingen en zorgt voor een eerlijk uitgangspunt in gesprekken met andere partijen.